مخاطر العملات الأجنبية من بين الشركات متعددة الجنسيات

شركة متعددة الجنسيات - الشركات المتعددة الجنسيات تنهار شركة متعددة الجنسيات - منك يشار أحيانا للشركات متعددة الجنسيات إلى الشركات عبر الوطنية. جميع الشركات العالمية الكبرى تقريبا هي إما الأمريكية أو اليابانية أو الغربية، مثل نايك، كوكا كولا، وول مارت، أول، توشيبا، هوندا و بمو. ويقول المدافعون عن الشركات المتعددة الجنسيات إنهم يخلقون وظائف عالية الأجر والسلع المتقدمة تكنولوجيا في البلدان التي لن تحصل على مثل هذه الفرص أو السلع. من ناحية أخرى، يقول النقاد إن الشركات متعددة الجنسيات لها نفوذ سياسي لا مبرر له على الحكومات، واستغلال الدول النامية وخلق فرص العمل في بلدانهم. أكبر الشركات متعددة الجنسيات في العالم أكبر 10 شركات متعددة الجنسيات في العالم، اعتبارا من 2015 إيرادات هي وول مارت (485.65 مليار)، سينوبك (433.31 مليار)، رويال داتش شل (385.63 مليار)، بتروتشاينا (367.85 مليار)، اكسون موبيل (364.76 مليار ) و بب (334.61 مليار) و تويوتا موتورز (248.95 مليار دولار) و فولكس فاجن (244.81 مليار) و غلينكور (209.22 مليار) و توتال (194.16 مليار). وول مارت لديها عمليات في 28 بلدا، بما في ذلك أكثر من 11،500 متاجر التجزئة التي توظف أكثر من 2.3 مليون شخص دوليا. وهناك عدد من المزايا لإنشاء عمليات دولية. وجود وجود في بلد أجنبي مثل الهند يسمح للشركة لتلبية الطلب الهندي على منتجاتها دون تكاليف المعاملات المرتبطة الشحن لمسافات طويلة. وتميل الشركات إلى إنشاء عمليات في الأسواق التي يكون فيها رأس مالها أكثر كفاءة أو الأجور هي الأدنى. من خلال إنتاج نفس نوعية السلع بتكاليف أقل، الشركات متعددة الجنسيات خفض الأسعار وزيادة القوة الشرائية للمستهلكين في جميع أنحاء العالم. إن مفاضلة العولمة، أو أسعار انخفاض الأسعار، هي أن الوظائف المحلية عرضة للتحرك في الخارج. وتظهر البيانات الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل أن الولايات المتحدة فقدت ما بين عامي 2001 و 2010 ما يقرب من 33 وظيفة من وظائفها الصناعية (5.8 مليون وظيفة). وتؤكد هذه البيانات مدى أهمية أن يكون للاقتصاد قوة عمل متنقلة أو مرنة، بحيث تتسبب التقلبات في المزاج الاقتصادي في البطالة الطويلة الأجل. وفي هذا الصدد، يشكل التعليم وزراعة المهارات الجديدة التي تتوافق مع التكنولوجيات الناشئة جزءا لا يتجزأ من الحفاظ على قوة عاملة مرنة وقادرة على التكيف. وهناك عدد قليل من الصناعات الأسرع نموا في الولايات المتحدة هي منصات الإقراض بين الند للند، ومخازن الماريجوانا الطبية، وخدمات الرعاية الصحية عن بعد وتطوير البرمجيات التقاط الحركة معا، وهذه الصناعات تحل محل العديد من الوظائف الأمريكية التي نزحوا من التصنيع في الخارج. إدارة مخاطر صرف العملات الأجنبية في مقالة مالية متعددة الجنسيات نشرت بتاريخ: 23 مارس 2015 آخر تعديل: 23 مارس، 2015 تم تقديم هذا المقال من قبل طالب. هذا ليس مثالا على العمل الذي كتبه كتابنا مقال محترف. الشركات (منكس) مقدمة: كان للعولمة آثار اقتصادية وثقافية وتكنولوجية وسياسية. وعلى مدى العقود القليلة الماضية أدت الزيادة في العولمة إلى نمو سريع في العديد من الصناعات في جميع أنحاء العالم، وكان لها أيضا تأثير قوي على مرونة الشركات. وقد ظهرت مئات من الشركات متعددة الجنسية الجديدة على الصعيد العالمي بسبب تحرير التجارة وأسواق رأس المال. لا تقتصر الشركات متعددة الجنسيات على الشركات الكبيرة التي لديها استثمارات ضخمة مثل كوكا كولا، نايك وشل، بسبب التقدم في التكنولوجيا والأسواق الليبرالية العديد من الشركات الصغيرة تعمل دوليا لتحقيق أقصى قدر من الأرباح. وقد أبرز هذا النمو مختلف المخاطر التي تواجهها الشركات متعددة الجنسيات العاملة في بلدان مختلفة. ومن هذه المخاطر المخاطر المالية التي تنطوي عليها أسواق صرف العملات الأجنبية. في معظم الوقت تتعامل الشركات متعددة الجنسيات بأكثر من عملة وطنية واحدة وبالتالي فإن التغيرات في أسعار صرف العملات الأجنبية يمكن أن يكون لها تأثير سلبي على أرباح الشركات. وتناقش هذه الورقة مختلف مخاطر صرف العملات الأجنبية التي تواجهها الشركات المتعددة الجنسيات في جميع أنحاء العالم والخطوات الضرورية المتخذة لإدارة هذه المخاطر. كما تم تناول دراسة عن الشركات متعددة الجنسيات الماليزية في الورقة. مخاطر صرف العمالت األجنبية: يمكن تعريف مخاطر الصرف األجنبي التي تعرف أيضا بالتعرضات بأنها تدفقات نقدية متفق عليها أو متوقعة أو محتملة غير مؤكدة في الوقت الحالي. ويعتمد الحجم على قيمة التغيرات في أسعار صرف العملات الأجنبية التي تعتمد بدورها على متغيرات مختلفة مثل تعادل سعر الفائدة وتعادل القوة الشرائية والمضاربات والسياسات الحكومية بشأن أسعار الصرف. وفقا ل G. Shoup (1998)، فإن الشركة لديها التعرض إذا كان هناك عدم تطابق العملة في بعض جوانب العمل بحيث التحول في أسعار صرف العملات الأجنبية، الاسمية أو الحقيقية، تؤثر على أدائها إما إيجابا أو سلبا. قد يتم تصنيف هذه التعرضات إلى ثالث فئات مختلفة: التعرض للترجمة هو صافي التعرض للموجودات في العملة الرئيسية للشركة. وبعبارة أخرى، فإن الربح المكتسب أو الخسارة المتكبدة في تحويل البيانات المالية بالعملة األجنبية للشركات التابعة األجنبية لشركة مني إلى عملة واحدة تستخدمها في تقاريرها النهائية) يزيد أمب مودا، 2006 (. في جوهرها، يمكن تعريف مخاطر الترجمة على أنها تأثير أسعار الصرف على األرقام المبينة في الميزانية العمومية المجمعة للشركة األم. على الرغم من أن هذا التعرض ال يؤثر على حقوق المساهمين، إال أنه يؤثر على المستثمرين بسبب القيم المتغيرة للموجودات أو المطلوبات. (شوب، 1998) التعرض للمعامالت هو خطر مرتبط بالمعاملة التي تم التعاقد عليها بالفعل. ونتیجة للتغیرات غیر المتوقعة في أسعار صرف العملات الأجنبیة التي تؤثر علی التدفقات النقدیة المستقبلیة التي التزمت بھا الشرکة متعددة الجنسیات. وعادة ما تدخل الشركات متعددة الجنسيات التزاما تعاقديا دوليا يتوقع سداده أو استالمه في تاريخ مستقبلي، وبالتالي فإن أي تغيير في سعر الصرف األجنبي خالل تلك الفترة سيعرض الشركة المتعددة الجنسيات لمخاطر المعاملة. ويمكن التعرف بسهولة على مخاطر المعاملات وبالتالي الحصول على المزيد من الاهتمام من المديرين الماليين. (إيتمان، ستونهيل، أمب موفيت، 2007) التعرض الاقتصادي هذا هو الخطر الأكثر تعقيدا لأنه لا ينطوي فقط على التدفقات النقدية المعروفة ولكن أيضا التدفقات النقدية غير معروفة في المستقبل، وبالتالي يطلق عليه أيضا خطر مخفي. وهو مقياس شامل لتعرض الشركة لمخاطر صرف العملات الأجنبية، وبالتالي يطلق عليها أحيانا مجموعة من الترجمة والترجمة. اإن حتديد املخاطر القتسادية ينطوي على قياس التغري يف القيمة احلالية للسركة الناجتة عن اأي تغريات يف التدفقات النقدية التسغيلية املستقبلية للسركة الناجتة عن تغري سلبي اأو مرغوب فيه يف سعر السرف. (إيتمان، ستونهيل، أمب موفيت، 2007). وكما لاحظ داناني (2000)، يمكن النظر إلى المخاطر الاقتصادية على أنها نتيجة لتقلبات أسعار الصرف على المدى الطويل في الشركات التي تتنبأ بتدفقات نقدية وحيث أن التدفقات النقدية المرتبطة بالمخاطر ليست مؤكدة، فإن من الصعب تحديد المخاطر. قد يستمر التعرض الاقتصادي لشركة متعددة الجنسيات لفترة طويلة مما يجعل من الصعب تحديدها كميا وبالتالي الحد من استخدام تقنيات الإدارة الممكنة. ) شوب، 1998 (إدارة مخاطر صرف العمالت األجنبية إن إدارة مخاطر صرف العمالت األجنبية هي عملية تتضمن تحديد المناطق في عمليات الشركة متعددة الجنسيات التي قد تتعرض لتعرضات صرف العمالت األجنبية ودراسة وتحليل التعرض، وأخيرا اختيار التقنية األنسب للقضاء على ويؤثر على هذه التعرضات للأداء النهائي للشركة. (شوب، 1998) يمكن التعامل مع المخاطر التي تنطوي على معاملات قصيرة الأجل باستخدام الأدوات المالية ولكن المخاطر طويلة الأجل غالبا ما تتطلب تغييرات في عمليات الشركة. وكما هو احلال بالنسبة للتعرض للرتجمة ميكن أن يكون لدى الشركة الوطنية امللكية مبلغ مساو من املوجودات واملطلوبات بالعملة األجنبية املعرضة. وبذلك، ستتمكن الشركة من تعويض أي مكسب أو خسارة قد تكون نتيجة للتغيرات في أسعار صرف تلك العملة، والتي تعرف أيضا باسم تحوط الميزانية العمومية. (إيتمان، ستونهيل، أمب موفيت، 2007) في التعامل مع التعرضات الاقتصادية بكفاءة، قد يكون على شركة منك أن تنوع إما تمويلها أو عملياتها. ويمكنها أن تنوع عملياتها إما بالانتقال إلى مواقع تكون فيها تكلفة الإنتاج منخفضة أو أن تكون لديها سياسة مرنة للموردين أو أن تغير السوق المستهدفة لمنتجاتها وأنواع المنتجات التي تتعامل معها. وكما يتضح من عام 1994 على سبيل المثال تويوتا، عندما جعل الين الياباني الصادرات اليابانية إلى الولايات المتحدة أكثر تكلفة، قررت تحويل إنتاجها من اليابان إلى الولايات المتحدة، حيث حققت تكاليف إنتاج أقل نسبيا، مما يمكنها من المنافسة في سوق السيارات في الولايات المتحدة. (إيون أمب ريسنيك، 2007) قد تنطوي إدارة التعرض للمعامالت إما على التحوط باستخدام تقنيات خاصة أو تطبيق سياسات استباقية. وتشمل السياسات الاستباقية التي يشيع استخدامها (إيتمان، ستونهيل، أمب موفيت، 2007): مطابقة التدفقات النقدية للعملات اتفاقات تقاسم المخاطر العودة إلى الوراء القروض الرصاص والمدفوعات لاغ استخدام مراكز إعادة الفواتير التحوط هو فعل حماية موجودة مسبقا في السوق الفورية عن طريق التداول في الأوراق المالية المشتقة التي تحمي الأصول الموجودة من الخسائر المستقبلية. وطبقا ل إيتمان وآخرون) 2007 (، فإن التحوط هو اتخاذ موقف أو الحصول على تدفق نقدي أو أصل أو عقد من شأنه أن يرتفع أو ينخفض ​​في القيمة وبالتالي يقابل انخفاض أو ارتفاع في قيمة المركز القائم. وقد أكدت العديد من الدراسات حول هذه المسألة أن الشركات متعددة الجنسيات لديها احتمال أكبر لمواجهة تقلب أسعار الصرف في عملياتها لأنها توسع مشاركتها في جميع أنحاء العالم. ولذلك، فإن الاستخدام الواسع لمختلف تقنيات التحوط من قبل معظم الشركات قد تم الاعتراف بها على نطاق واسع لضمان مصالح الشركة العامة والتدفقات النقدية وحقوق الملكية. تتضمن بعض أساليب التحوط األكثر شيوعا: التحوط في السوق اآلجلة التحوط في سوق المال خيارات التحوط السوق التحوط في السوق اآلجلة هذا هو الحال عندما يكون لدى الشركة المتعددة الجنسيات في العقد اآلجل التزام قانوني بشراء أو بيع كمية معينة من العمالت األجنبية في التاريخ المستقبلي الذي يعرف باسم تاريخ استحقاق العقد بسعر يتفق عليه في الوقت الحاضر. (نيتسش أمب كوثبرتسون، 2001) تحوط سوق المال تحت هذا الأسلوب التحوط، يمكن تغطية التعرض للمخاطر من خلال الإقراض والاقتراض في الأسواق المحلية والأجنبية. فعلى سبيل المثال، يجوز للشرآة المتعددة الجنسية أن تقترض بعملة أجنبية للتحوط من المبلغ الذي تتوقع أن تتلقاه بتلك العملة في تاريخ لاحق، وبالمثل يمكنها أن تقرض التحوطات المستحقة الدفع بعملة أجنبية. وبذلك، ستقوم الشركة متعددة الجنسيات بمطابقة أصولها ومطلوباتها بنفس العملة. (إيون أمب ريسنيك، 2007) خيارات سوق التحوط هذه هي تقنية تستخدمها شركة متعددة الجنسيات تمنحها الحق ولكن ليس الالتزام بشراء أو بيع مبلغ معين من العملات الأجنبية بسعر محدد، في تاريخ محدد أو في تاريخ محدد. وعلى الرغم من أنه ليس أداة مستخدمة على نطاق واسع، فإنه يمكن أن يكون مفيدا عندما تكون شركة منك غير مؤكدة بشأن استلام أو دفع العملات الأجنبية في المستقبل. (نيتسش أمب كوثبرتسون، 2001) التحوط يساعد على الحد من المخاطر التي تنطوي عليها المعاملات الدولية ويحسن أيضا القدرة على التخطيط. ومن خالل التحوط من الشركات متعددة الجنسيات، فإن ضمان تدفقها النقدي ال يقل عن الحد األدنى الالزم، ال سيما في الحاالت التي يكون فيها اتجاه الشركة إلى نفاد النقد لالستثمارات الضرورية) إيتمان، ستونهيل، أمب موفيت، 2007 (. ومن الأمثلة الجيدة على ذلك شركة ميرك، وهي شركة أدوية. وقد حدد كيرني ولوينت (1993) أن ميرك كانت إحدى الرواد الذين استخدموا التحوط لضمان أن خططها الاستثمارية الرئيسية يمكن تمويلها دائما، والتي كانت في حالتهم جانب البحث والتطوير لأعمالهم. وقد توصل ماثور (1982) إلى استنتاج مفاده أن خفض معظم النتائج السلبية الناجمة عن تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية على الأرباح والتدفقات النقدية، تستخدم معظم الشركات برنامجا تحوطيا. وأشار أيضا إلى أن السياسة الرسمية لإدارة النقد الأجنبي هي أكثر شيوعا بين الشركات الكبرى. وفقا ل بارتوف إت آل (1996)، إذا لم تقم الشركات متعددة الجنسيات بوضع برنامج تحوط، فمن المرجح أن تتعرض لمخاطر قد تؤدي إلى خسائر كبيرة. وعلى الرغم من مزاياه، فإن التحوط ال يزيد من التدفقات النقدية المتوقعة للشركة، ومن ناحية أخرى فإنه يستخدم موارد الشركة في العملية) إيتمان، ستونهيل، أمب موفيت، 2007 (. وفقا ل G. Shoup (1998)، ما لم تكن هناك أهداف محددة واضحة، والضمانات المعمول بها والتواصل الواضح على كل مستوى من مستويات الإدارة، قد يتحول برنامج التحوط إلى كارثة. كما قال رئيس شركة زينيث الإلكترونية، جيري ك بيرلمان مرة واحدة، كوت هو ملعون إذا كنت تفعل واللعنة إذا كنت لا status. quot (شوب، 1998، p15). في عام 1984، لوفتهانزا شركة الطيران الألمانية وضعت عملية شراء كبيرة طلب لشركات الطيران من شركة أمريكية. وكان المديرون الماليون في لوفتهانزا قد توقعوا قوة الدولار في الأيام القادمة، وبالتالي تأمين علامة ديوتش الألمانية مقابل الدولار الأمريكي. ونتيجة لتأثير غير مؤات، ضعف الدولار، في عام واحد فقدت لوفتهانزا حوالي 150 مليون دولار ونصف من فريق المديرين الماليين فقدوا وظائفهم (شوب، 1998). في حالة أخرى، بعد عامين في عام 1986، وجد رئيس بورش نفسه عاطلا عن العمل لأنه كان يدير الشركة إلى الاعتماد على السوق الأميركية ل 61 من عائداتها دون التحوط ضد الانكماش في الولايات المتحدة، مما اضطر بورش إلى المعاناة الخسائر المالية الرئيسية. (شوب، 1998) وفقا لدراسة أجرتها مارشال (2000)، كان الاتجاه في أهداف إدارة مخاطر صرف العملات الأجنبية مشابها تماما بين الشركات المتعددة الجنسيات في المملكة المتحدة والولايات المتحدة التي أعطت أهمية كبيرة لليقين من التدفق النقدي، فضلا عن التقليل من التقلبات في الأرباح . ومن ناحية أخرى، أدار عدد أكبر من الشركات الآسيوية المتعددة الجنسيات هذه المخاطر للتقليل إلى أدنى حد من التقلبات في أرباحها. ويرد تلخيص للاتجاه الملحوظ في الشكل 1 أدناه. الشكل 1: إدارة مخاطر الصرف في كوت ديفوار في المملكة المتحدة والولايات المتحدة الأمريكية وآسيا والمحيط الهادئ الشركات المتعددة الجنسياتتقرير أندرو P مارشال، مجلة الإدارة المالية المتعددة الجنسيات، 2000. بلك أند غلوم (1990) أجرى دراسة شملت التحقيق في العديد من الشركات المتعددة الجنسيات في المملكة المتحدة. وكشفت الدراسة أنه على الرغم من أن غالبية الشركات تعتبر التعرض للترجمة مهمة، لم تكن كلها على استعداد للتحوط من هذه المخاطر بنشاط. ومن ناحية أخرى، أعطيت تعامالت املعامالت أهمية قصوى في إدارة مخاطر صرف العمالت األجنبية. وتفاوت مستوى التحوط في تعرض المعاملات بين الشركات التي تم التحقيق فيها، وبعضها تم التحوط تماما بينما قام البعض الآخر بذلك جزئيا. بدت الدراسة أيضا أن حجم إذا أثرت منك على مشاركتها في إدارة مخاطر صرف العملات الأجنبية، وكلما زادت الشركة الميل. وفي دراسة أخرى أجراها مكار وهفمان (1997)، وجد أن هناك علاقة خطية بين كمية المشتقات من العملات الأجنبية المستخدمة ودرجة التعرض للعملات الأجنبية في الشركات متعددة الجنسيات الأمريكية. إدارة مخاطر صرف العمالت األجنبية في الشركات الماليزية متعددة الجنسيات خالل األزمة المالية لعام 1997، عانت معظم الشركات متعددة الجنسيات الماليزية من خسائر في صرف العمالت األجنبية بسبب تقلبات أسعار الصرف، مما أدى إلى زيادة مشاركة الشركات متعددة الجنسيات الماليزية في إدارة مخاطر صرف العمالت األجنبية) يزيد أمب مودا، 2006 ). ويمكن ملاحظة أن عددا أقل من الشركات المتعددة الجنسيات التي تعتبر التحوط من مخاطر صرف العملات الأجنبية لها أهمية حيوية قبل الأزمة المالية، حيث أشار المدير العام لبورصة النقد الماليزية إلى أن الشركات متعددة الجنسيات المحلية كانت سلبية جدا ومتفاعلة في إدارة مخاطرها المالية (نيو ستريت تيمس، 30 أيار / مايو 1998: 11). وقدم وزير التجارة الدولية والصناعة آنذاك، رفيدة عزيز، بيانا مشابها، وهو ما يعني ضمنا أن الشركات المتعددة الجنسيات ينبغي أن تدير مخاطرها من النقد الأجنبي بشكل جيد (نيو ستريت تيمس، 3 تموز / يوليه 1998). ومن الأمثلة الجيدة جدا للخسائر التي لحقت به أن نظام الخطوط الجوية الماليزية (ماس) فقد ماس حوالي 400 مليون دولار في النصف الأول من عام 1998 بسبب دينه الخارجي البالغ نحو 16.3 مليون برميل. يدرس يزيد ومودا (2006) 90 من أصل 113 من الشركات المذكورة آنفا المدرجة في بورصة ماليزيا. كانت األهداف الرئيسية التي ذكرتها الشركات متعددة الجنسيات في هذه الدراسة المتعلقة بإدارة مخاطر صرف العمالت األجنبية هي تقليل الخسائر التالية على التدفقات النقدية التشغيلية تقلبات التدفقات النقدية الخسائر في الميزانية العمومية المجمعة الخسائر على حقوق المساهمين مخاطر صرف العمالت األجنبية إلى مستوى مريح وفقا ل يزيد ومودا (2006)، أصبحت الشركات متعددة الجنسیات الماليزیة استباقیة جدا في إدارة مخاطر صرف العملات الأجنبیة خلال الأزمة المالیة، وبمجرد انتھاء الأزمة، انخفضت الأولویة التي تعزى إلی إدارة مخاطر صرف العملات الأجنبیة بشکل طفیف ولکن لیس إلی النقطة التي کانت علیھا قبل الأزمة. الجدول 1 (يزيد ومودا، 2006) ملاحظة: تستند النتائج إلى مقياس ليكرت التدريجي من خمس نقاط (1 هو فإن أقل 5 أهمية هو أهمها) من المرجح أن تشارك الشركات متعددة الجنسيات الكبيرة في ماليزيا في إدارة مخاطر صرف العملات الأجنبية مقارنة مع الشركات الصغيرة أو الشركات ذات العمليات الأقل نسبيا خارج ماليزيا. ويبدو أن هذا االتجاه متسق مع الشركات متعددة الجنسيات األخرى حول العالم) يزيد وآخرون، 2008 (. وتتركز غالبية الشركات متعددة الجنسيات الماليزية على إدارة مخاطر صرف العملات الأجنبية، ويمكن القول إن إدارة مخاطر صرف العملات الأجنبية في ماليزيا لا تزال في مرحلة الرضيع بالمقارنة مع غيرها من الشركات المتعددة الجنسيات في الغرب. وممارساتها الإدارية غير رسمية للغاية ولا يمكن العثور على سياسات موثقة سليمة فيما يتعلق بمخاطر صرف العملات الأجنبية. وعلى الرغم من أن استخدام أدوات التحوط آخذ في االرتفاع المطرد بين الشركات متعددة الجنسيات الماليزية، إال أن األهداف وراء مشاركتها تبقى غير مؤكدة) يزيد ومودا، 2006 (. شهد العقد الماضي نموا سريعا لقطاع جديد في قطاع التمويل العالمي، وهو قطاع التمويل الإسلامي. للتأهل لتحوط النقد الأجنبي، يجب أن تتضمن المعاملات أصولا ملموسة. لقد أبرزت ماليزيا، التي كانت في السابق دولة إسلامية، الحاجة إلى أدوات التحوط المتوافقة مع الإسلام. ومن ثم، فإن بنك سيمب، وهو مصرف ماليزي رائد من بين آخرين، قد أدخل أداة تحوط إسلامية في مجال صرف العملات الأجنبية، من شأنها أن تساعد عملائها على إدارة مخاطرهم. (رويترز، 2008) أسترو، الذي هو مزود الخدمات الرائدة في إندوتري الترفيه الآسيوي ومقرها في ماليزيا. كونها من منك، المعاملات الأجنبية يتم التعامل بها بعملات أجنبية مختلفة بخلاف رينغيت الماليزية. ونتيجة لذلك، هناك تعرض لمخاطر صرف العملات الأجنبية. تستخدم أسترو مشتقات العملات الأجنبية مثل العقود الآجلة وعقود تبادل أسعار الفائدة للتحوط من مخاطر صرف العملات. تستخدم العقود اآلجلة بشكل شائع للحد من التعرض لتقلبات العمالت على الذمم المدينة والدائنة بالعمالت األجنبية وكذلك التدفقات النقدية الناتجة عن المعامالت المتوقعة بالعمالت األجنبية. وفي عام 2007 فقدت شركة أسترو خسارة قدرها 000 137 آرإم بسبب تقلبات أسعار الصرف، وقررت من الآن فصاعدا التأكيد على استخدام تقنيات التحوط. ویمکن إثبات ذلك من خلال مبالغ أستروس التقدیریة الرئیسیة للعقود الآجلة القائمة والتي کانت کما في 31 ینایر 2009 ھي 183،083،636 ریال عماني، في حین کانت في نفس الوقت سنة قبل أن تبلغ 5،109،000 ریال عماني. وأدى التركيز على إدارة المخاطر إلى تحقيق مكاسب كبيرة قدرها 000 680 7 رينغيت ماليزي لشركة أسترو في السنة المنتهية في 2008. وبالإضافة إلى ذلك، وبما أن رينغيت ماليزيا هي عملة وظيفية أستروس، فإن جميع البيانات المالية يجب أن توحد في هذه العملة. ومن ثم تتعرض أسترو لمخاطر الترجمة بسبب تقلبات أسعار الصرف. ووفقا للجدول 2.0، فإن أهمية إدارة مخاطر العمالت األجنبية ملحوظة حيث شهدت شركة أسترو مكسبا كبيرا في عام 2008 مقارنة بالخسائر التي تكبدتها في عام 2007. الجدول 2.0: نتيجة أسترو لإدارة مخاطر الصرف األجنبي التدفقات النقدية بسبب األنشطة التشغيلية صافي التأثير) من تحويل العملات على النقد وما يعادله ربح من تحقيق العقود الآجلة الأجنبية ومع ذلك، فإن التحوط من النقد الأجنبي لا يسفر دائما عن نتيجة إيجابية، كما هو موضح في حالة إراسيا، واحدة من شركات الطيران الرائدة في الميزانية في آسيا. وقد استخدمت إيراسيا، مثل العديد من شركات الطيران الدولية، تقنية تشير إلى التحوط بالوقود، مما يسمح للشركة بشراء الوقود بسعر ثابت في وقت سابق على الرغم من الزيادة في أسعار الوقود. خلال أزمة الوقود في الفترة 2007-2008 عندما ارتفعت الأسعار إلى أكثر من 150 دولار للبرميل، فقد حققت شركة إيراسيا خسارة كبيرة لأنها كانت تحوط أسعار الوقود لا تتجاوز 90 دولار للبرميل، ونتيجة لذلك سجلت إيراسيا أول خسارة لها على الإطلاق في العام بقيمة 471.7 مليون رينغيت ماليزي مقارنة بالعام المنتهي في 31 ديسمبر 2008، على الرغم من تحقيق نمو قدره 36.6 في الإيرادات. وأدى ذلك إلى إزالة جميع التحوطات المتعلقة بأسعار الوقود، وأعلنت شركة إيرايسا أنها غير كاملة تماما. على الرغم من أن إيراسيا تعتزم إعادة إدخال تحوط الوقود في عام 2011، في الوقت الراهن أنها تتعامل في الأسعار الفورية لوقودها. (ليونغ، 2009) (أوي، 2008) الخاتمة تتعرض الشركات متعددة الجنسيات لمختلف أنواع المخاطر، التي تشمل مخاطر الصرف الأجنبي. ويقال إن هذا الخطر الناجم عن تقلب أسعار الصرف له تأثير واسع النطاق على الربحية واليقين لدى الشركات متعددة الجنسيات. وعلى الصعيد العالمي، تواجه الشركات المتعددة الجنسيات مخاطر الترجمة والمعامالت والمخاطر االقتصادية بسبب النظام المحموم لأسعار الصرف العائمة. ولتجنب الآثار السلبية لهذه المخاطر، كثيرا ما تتخذ الشركات المتعددة الجنسيات تدابير، رغم أنها لا تقضي تماما على الخسائر التي تمكنها الشركات من تقليل الخسائر. التحوط هو أداة شائعة جدا لإدارة المخاطر المستخدمة من قبل الشركات متعددة الجنسيات وكثيرا ما أسفرت عن نتائج إيجابية عند استخدامها بعد إجراء تحليل صحيح للتعرض. وعلى الرغم من مزاياه، فإن جميع الشركات متعددة الجنسيات في جميع أنحاء العالم لا تقرر إدارة مخاطرها بهذه الطريقة. وتختلف األهداف الكامنة وراء إدارة مخاطر صرف العمالت األجنبية والتقنيات المستخدمة في اإلدارة باختالف المناطق. وفي حالة الشركات الماليزية المتعددة الجنسيات، تعتبر إدارة مخاطر صرف العملات الأجنبية في مستوى أدنى مقارنة بنظيراتها على الصعيد العالمي. وحتى وقت قريب، لم تكن غالبية الشركات الماليزية المتعددة الجنسيات تدير هذه المخاطر بفعالية. وقد أثرت الأزمة المالية الآسيوية في أواخر التسعينيات تأثيرا كبيرا على موقفها، كما ازداد مستوى إدارة مخاطر صرف العملات الأجنبية بين الشركات الماليزية المتعددة الجنسيات زيادة كبيرة. خدمة كتابة المقال مقالة بالكامل، يتم تسليمها في الوقت المحدد، خدمة كتابة المقال. مخاطر العملة شرحت الشركات التي تتاجر دوليا أو محليا يجب أن تتعامل مع مختلف المخاطر عند التداول بعملات أخرى غير عملتها المحلية. وعادة ما تولد الشركات رأس المال عن طريق اقتراض الدين أو إصدار حقوق الملكية. ومن ثم استخدام هذا للاستثمار في الأصول ومحاولة لتوليد عائد على الاستثمار. وقد يكون الاستثمار في أصول في الخارج ويمول بعملات أجنبية، أو قد تباع منتجات الشركة للعملاء في الخارج الذين يدفعون بعملاتهم المحلية. وقد لا تزال الشركات المحلية التي تبيع فقط للزبائن المحليين تواجه مخاطر العملات لأن أسعار المواد الخام التي تشتريها هي بعملة أجنبية. يمكن للشركات التي تتاجر في عملتها المنزلية فقط أن تواجه مخاطر العملة إذا كان منافسوها يتاجرون بعملة منزلية مختلفة. ما هي مخاطر العمالت المختلفة التي تتعرض لها الشركة مخاطر العمالت تنشأ مخاطر المعاملة عندما يكون لدى الشركة تدفق نقدي ملتزم به يتم دفعه أو استالمه بعملة أجنبية. وغالبا ما تنشأ المخاطر عندما تبيع الشركة منتجاتها أو خدماتها على أساس الائتمان وتتلقى مدفوعات بعد تأخير، مثل 90 أو 120 يوما. وهو خطر على الشركة لأنه في الفترة ما بين البيع واستلام الأموال، فإن قيمة الدفع الأجنبي عندما يتم تبادلها للعملات المنزلية قد يؤدي إلى خسارة للشركة. وستنشأ قيمة العملة المحلية المخفضة بسبب انتقال سعر الصرف مقابل الشركة خلال فترة الائتمان الممنوح. يوضح المثال أدناه مخاطر المعاملات: أو تلقى من بيع الولايات المتحدة التي تم تلقيها بعد سيناريو تبادل B (بعد 90 يوما) من أجل سبيل المثال، دعونا نقول أن شركة تدعي أوسا برينتينغ العملة الرئيسية للدولار الأمريكي (الولايات المتحدة) وتبيع آلة الطباعة إلى عميل أسترالي، كوالا كورب الذي يدفع في عملتها المحلية من الدولار الاسترالي (الاتحاد الافريقي) في مبلغ 2 مليون دولار. في السيناريو A، يتم دفع فاتورة المبيعات عند تسليم الجهاز. الولايات المتحدة الأمريكية الطباعة يستقبل AU2 مليون، وتحويلها على الفور معدل 1: 2 وهكذا يتلقى US1 مليون. في السيناريو ب، يسمح للعميل الائتمان من قبل الشركة، لذلك يتم دفع AU2 مليون بعد 90 يوما. الولايات المتحدة الأمريكية الطباعة لا يزال يتلقى AU2 مليون ولكن سعر الصرف الفوري في ذلك الوقت هو 1: 2.50، وذلك عندما الولايات المتحدة الأمريكية الطباعة تحويل الدفع، فإنه يستحق فقط 8000000 $، أي بفارق من US200،000. إذا كانت طباعة الولايات المتحدة الأمريكية تعتزم تحقيق ربح قدره 200 مليون دولار أمريكي من البيع، فإن ذلك كان سيخسر تماما في السيناريو باء بسبب انخفاض قيمة الاتحاد الأفريقي خلال فترة التسعين يوما. مخاطر الترجمة يتعين على الشركة التي لديها عمليات في الخارج ترجمة قيم العملات الأجنبية لكل من هذه الأصول والخصوم إلى عملتها المحلية. ومن ثم يتعين عليها توحيدها مع أصولها ومطلوباتها بالعملة المحلية قبل أن تتمكن من نشر حساباتها المالية الموحدة - الميزانية العمومية وحساب الأرباح والخسائر. ويمكن أن تؤدي عملية الترجمة إلى قيم مكافئة للموجودات والمطلوبات بالعملة المحلية غير المواتية. مثال بسيط للميزانية العمومية للشركة التي سوف تكون عملة المنزل (وكتابة التقارير) بالجنيه البريطاني () سوف توضح مخاطر الترجمة: في السنة الأولى، بسعر صرف قدره 1: 1.50، فإن أصول الشركة الأجنبية تساوي 200 دولار بالعملة المحلية ويبلغ مجموع الأصول والخصوم 300. وتبلغ نسبة الخصوبة 2: 1. وفي السنة الثانية، انخفض سعر الدولار، وهو الآن يتداول بسعر صرف قدره 1: 3. عندما يتم توحيد الموجودات والمطلوبات الثنائية، فإن األصل األجنبي يستحق 100) أي 50 هبوط بالقيمة من حيث القيمة (. لكي توازن الميزانية العمومية. يجب أن تكون الخصوم متساوية في الأصول. ويتم التعديل على قيمة حقوق الملكية، التي يجب أن تنخفض بمقدار 100 بحيث يكون مجموع الخصوم 200 أيضا. والآثار السلبية لهذا التعديل على حقوق الملكية هي أن النسبة المئوية للديون أو نسبة الإقراض. هو الآن تغيرت إلى حد كبير. وستكون هذه مشكلة خطيرة بالنسبة للشركة إذا كانت قد قدمت تعهدا (وعدا) للحفاظ على هذه النسبة أقل من الرقم المتفق عليه. والنتيجة المترتبة على الشركة قد تكون أن البنك الذي قدم 200 من الديون يطلب إعادته أو أنها تطبق شروط عقابية للتنازل عن العهد. وهناك أثر آخر غير سارة ناجم عن الترجمة هو أن قيمة حقوق الملكية أقل بكثير - وليست حالة طيبة للمساهمين الذين كان استثمارهم 100 دولار في العام الماضي، وقد يحاول البعض (عدم رؤية الميزانية العمومية عند نشرها) بيع أسهمهم. وقد يضعف هذا البيع سعر سهم الشركة في السوق، أو يجعل من الصعب على الشركة جذب استثمارات إضافية في رأس المال. وقد تدعي بعض الشركات أن قيمة الأصول الأجنبية لم تتغير بالعملة المحلية ولا تزال قيمتها 300، كما أن عملياتها وربحيتها قد تكون ذات قيمة كما كانت في العام الماضي. وهذا يعني أنه ال يوجد أي تدهور جوهري في القيمة للمساهمين. كل ما حدث هو الأثر المحاسبي لترجمة العملات الأجنبية. ولذلك، فإن بعض الشركات تأخذ وجهة نظر مريحة نسبيا من مخاطر الترجمة نظرا لعدم وجود تأثير فعلي للتدفقات النقدية. إذا كانت الشركة ستقوم ببيع موجوداتها بسعر الصرف المستهلك في السنة الثانية، فإن ذلك سيؤدي إلى تأثير التدفق النقدي وستصبح مخاطر الترجمة مخاطر معامالت. المخاطر الاقتصادية مثل مخاطر المعاملات، والمخاطر الاقتصادية لها تأثير التدفق النقدي على الشركة. وبخلاف مخاطر المعاملات، تتعلق المخاطر الاقتصادية بالتدفقات النقدية غير الملتزم بها، أو التدفقات النقدية المتوقعة من مبيعات المنتجات المستقبلية ولكنها غير ملتزمة بها بعد. ويمكن تخفيض هذه المبيعات المستقبلية، ومن ثم التدفقات النقدية المستقبلية، عند تبادلها للعملة المنزلية إذا رأى منافس أجنبي يبيع لنفس الزبون (ولكن بعملة المنافسين) تحرك سعر الصرف إيجابيا (مقابل سعر العميل) في حين أن سعر صرف الشركة مقابل ذلك من العملاء، يتحرك بشكل غير موات. لاحظ أن العميل يمكن أن يكون في نفس بلد الشركة (وهكذا يكون نفس العملة المنزلية) وستظل الشركة عرضة للمخاطر الاقتصادية. وبالتالي فإن الشركة سوف تفقد القيمة (في العملة المنزلية) من خلال أي خطأ مباشر من المنتجات الخاصة بها، على سبيل المثال، يمكن أن تكون جيدة كما أو أفضل من المنتج المنافسين، فإنه يكلف الآن أكثر للعملاء في عملات العملاء. الخلاصة يمكن أن يكون لمخاطر العملة تأثيرات مختلفة على الشركة، سواء كانت تتاجر محليا أو دوليا. تؤثر املعامالت واملخاطر االقتصادية على التدفقات النقدية للشركة، بينما تمثل مخاطر املعامالت التدفقات النقدية املستقبلية واملعروفة. وتمثل المخاطر الاقتصادية المستقبل التدفقات النقدية غير المعروفة. إن مخاطر الترجمة ليس لها تأثير التدفق النقدي، على الرغم من أنه يمكن تحويلها إلى مخاطر معاملات أو مخاطر اقتصادية إذا كانت الشركة ستحقق قيمة أصولها أو مطلوباتها بالعملة الأجنبية. قد يكون من الصعب فهم المخاطر، ولكن من خلال كسرها في هذه الفئات، فمن الأسهل أن نرى كيف أن هذا الخطر يؤثر على الميزانية العمومية للشركة. بيتا هو مقياس لتقلبات أو مخاطر منهجية لأمن أو محفظة بالمقارنة مع السوق ككل. نوع من الضرائب المفروضة على الأرباح الرأسمالية التي يتكبدها الأفراد والشركات. أرباح رأس المال هي الأرباح التي المستثمر. أمر لشراء ضمان بسعر أو أقل من سعر محدد. يسمح أمر حد الشراء للمتداولين والمستثمرين بتحديده. قاعدة دائرة الإيرادات الداخلية (إرس) تسمح بسحب الأموال بدون رسوم من حساب حساب الاستجابة العاجلة. القاعدة تتطلب ذلك. أول بيع الأسهم من قبل شركة خاصة للجمهور. وكثيرا ما تصدر مكاتب الملكية الفكرية من قبل الشركات الأصغر سنا التي تسعى. نسبة الدين هي نسبة الدين المستخدمة لقياس الرافعة المالية للشركة أو نسبة الدين المستخدمة لقياس الفرد. يستخدم سليديشار ملفات تعريف الارتباط لتحسين الأداء الوظيفي والأداء، وتوفير الإعلانات ذات الصلة. إذا تابعت تصفح الموقع، فإنك توافق على استخدام ملفات تعريف الارتباط على هذا الموقع. راجع اتفاقية المستخدم وسياسة الخصوصية. يستخدم سليديشار ملفات تعريف الارتباط لتحسين الأداء الوظيفي والأداء، ولتزويدك بالإعلانات ذات الصلة. إذا تابعت تصفح الموقع، فإنك توافق على استخدام ملفات تعريف الارتباط على هذا الموقع. راجع سياسة الخصوصية واتفاقية المستخدم للحصول على التفاصيل. استكشاف جميع المواضيع المفضلة لديك في التطبيق سليديشار الحصول على التطبيق سليديشار لحفظ في وقت لاحق حتى متواجد حاليا متابعة إلى موقع الجوال تحميل تسجيل الدخول تسجيل نقرة مزدوجة للتصغير التعرض العملات الأجنبية بت حصة هذا سليديشار لينكيدين كوربوراتيون نسخة 2017